Технический анализ основан на уверенности
Технический анализ основан на уверенности в том, что «рынок учитывает все», и следовательно, в поведе нии цен уже заложен учет всех существенных факторов. Если рынок действительно является рынком, то его дви жения складываются как результат решений большого числа участников, в сумме и располагающих всей доступ ной информацией, которую они используют в принятии решений о своих операциях. Результат этих решений - поведение цены, и наблюдая за ними Вы имеете доступ ко всей рыночной информации. На самом деле трейдеру надо очень мало - знать направление движения цены. Техни ческий анализ и дает огромное количество инструментов, позволяющих из графиков цен вывести полезные пред сказания. Техническому анализу посвящено много хоро ших книг и здесь мы не будем останавливаться на нем, нас будут интересовать как раз те явления, которых тех нический анализ не видит.
И технический и фундаментальный анализ - это ста тистика рынков. Но фундаментальный анализ смотрит на рынок с противоположной стороны, чем технический. Сколь бы ни был велик Forex, он все же является частью большей Вселенной, и многое происходящее в ней, ока зывает влияние на валютные курсы. Изменения в эконо мике торгующих стран, политические выборы, регулиру ющие действия финансовых властей, те же природные катаклизмы - все это сказывается на валютных курсах. И если одни из этих событий невозможно предвидеть, то другие являются вполне плановыми (например, время публикации экономических новостей расписано на меся цы вперед) или вполне прогнозируемыми. Следователь но, если построить разумные и своевременные прогнозы, то можно предвидеть и будущие движения валютных кур сов, из которых уже извлечь свою выгоду.
Легендарным примером правильного понимания, своевременного предвидения и удачного использования сложившейся ситуации, вошедшим в историю и фольк лор валютного рынка, являются операции Д. Сороса, ис пользовавшего назревавшее падение британского фунта (Рис. 1.2.).
Незадолго перед этим фунт повторно вошел в евро пейскую систему регулирования валютных курсов, объе динившую единым механизмом основные европейские валюты. Коротко говоря, смысл механизма регулирова ния (European Rate Mechanism, ERM) заключался в том, что назначались (именно назначались) некоторые цент ральные обменные курсы по каждой паре валют, и от этих назначенных курсов валюта не могла отклониться более чем на заданное количество процентов. Таким образом валютные курсы ходили внутри своих коридоров, изви ваясь некоторой змеей (от чего и всю систему регулиро вания называли currency snake). Если обычных механиз мов денежного регулирования (прежде всего - процент ных ставок) центральным банкам не хватало для поддер жания валют в этих коридорах, то применялись прямые валютные интервенции: на границе валютного коридора каждый из двух центральных банков должен был поку пать или продавать свою валюту против валюты партнера, чтобы скорректировать курс, загнав его внутрь кори дора.
Случилось так, что (как теперь уже для всех очевид но) фунт вошел в эту валютную систему со слишком вы соким обменным курсом по отношению к другим валю там. По отношению к немецкой марке его курс был уста новлен на уровне 2,95 марок за фунт.
Время было для Европы нелегкое, после объедине ния Германии и других известных событий во многих эко номиках было немало проблем. В Англии экономика так же находилась на нижней стадии экономического цикла, сопровождаемой высокой инфляцией (Рис. 6.1.) и высо кими процентными ставками (Рис. 1.3.), падением произ водства (Рис. 1.4.), высокой безработицей (Рис. 1.5.) и т.д., что хорошо видно из приводимых графиков.
